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电子特气龙头半年报“悲喜不相通”：华特气体营收净利双升、金宏气体增收不增利_我的网站
一 | 去年12月1月13日，联想发布了带有Miaolong 855处理器的联想Z5 Pro GT手机。 
8月25日晚间，国内两大电子特气头部企业华特气体、金宏气体同步披露2026年半年报。
由于业务布局、资产结构与盈利模型，两家企业业绩走势分化明显。它还拥有12GB超大存储空间，采用经典的红黑配色，碳纤维纹理背包。价格是2698元。 今年上半年，华特气体实现营收8.72亿元，同比增长28.95%；净利润9283.27万元，同比增长19.16%；扣非净利润8994.42万元，同比增长19.29%。
二 | 但飞机发射后没有直接开通预约，而是选择了2019年1月15日的预约时间，并宣布正式销售时间为2019年1月24日。
金宏气体上半年营收14.7亿元，同比增长12.1%；净利润6789万元，同比下降17.4%；扣非净利润仅1782万元，同比大幅下滑73.5%；经营活动现金流净额2.15亿元，同比增长19.3%。据网友反馈，联想Z5 Pro GT已宣布推迟在北京东方平台的发布。官方客服表示，为了改善产品和购物体验，原定于1月24日开通的855版Z5 Progt将推迟至1月29日上午10点。
同样身处半导体本土化替代浪潮之下，两家行业龙头为何业绩表现出现有升有降？ 记者梳理发现，华特气体与金宏气体均深度受益半导体本土替代，也都把握住上半年全球氦气供需格局扰动带来的业务红利，但两家企业的业务发展路径已然走向分化。 华特气体将核心资源聚焦高端半导体电子特种气体赛道，主业围绕特种气体研发、生产及销售展开，同时配套普通工业气体、气体设备与工程业务，打造气体综合解决方案。 特种气体是华特气体第一大收入来源。
三 | 报告期内，公司特种气体业务营收5.86亿元，同比增长38.56%；普通工业气体、设备工程业务协同配套，分别实现营收1.71亿元、9333.04万元，同比分别增长15.06%、15.15%。小编问到客户服务的问题，也得到了同样的答案。 2026年上半年，受地缘政治因素扰动，全球氦气供需收紧、价格上行，成为两家企业共同的业绩催化剂。
四 | 联想Z5 Pro 855采用滑动屏幕设计，屏幕尺寸为6.39英寸。 华特气体披露，报告期氦气及相关产品营收占总营收约20%，板块营收同比大增133%。在处理器方面，联想Z5 Pro 855使用Miaolong 855处理器，也是世界上第一款12 GB内存智能手机产品。不过公司也提示，氦气产品销售价格已较前期高点出现明显回落。
五 | 联想Z5 Pro 855配备了基于Android 9.0的zui 10系统。
六 | 产品端，华特气体国产化矩阵持续扩容，公司上市之初实现进口替代的产品为22款，现已增加至57款。
七 | 重点攻坚光刻混合气、氟碳类等高附加值半导体特气，相关产品持续导入韩国、东南亚等地晶圆制造企业供应链。 但规模扩张背后风险同样显现，华特气体应收账款持续走高。
八 | 近三年一期，华特气体应收账款净额依次为3.2亿元、3.5亿元、3.7亿元、4.2亿元。公司称，为拓展市场对客户给予一定信用期，若下游半导体行业需求波动、中小客户现金流承压，公司或将面临应收账款坏账风险。
九 | 《科创板日报》记者注意到，与华特气体不同，金宏气体定位高端气体全产业链综合服务商，走大宗气体与特种气体并行的平台化路线。在摄像头方面，联想Z5 Pro 855使用2400万台1600万双摄像头。支持人工智能无损成像、人工智能背光、人工智能夜景、人工智能视频画面。在售价方面，联想Z5 Pro 855 6GB 128GB版售价2698元，8GB 128GB版售价2998元，8GB 256GB版售价3398元，12GB 512GB版售价4398元。从价格上看，联想Z5 Pro 855的版本还是很划算的，至于能否抢到神龙855在中国的首次销售身份，在这里不太容易说。北京东方联想Z5 Pro GT 855旗舰8GB 128GB碳纤维黑色光电屏幕指纹2400万AI四摄像头网通4G手机双卡等2998元直连。 该公司产品线覆盖较广，既布局超纯氨、高纯氧化亚氮等特种气体，也供应半导体电子大宗载气以及其他工业领域大宗气体，整体业务体量更大。
十 | 收入结构上，大宗气体为金宏气体第一大收入来源，上半年实现营收6.17亿元，占总营收比重41.85%；此外，集成电路业务是重要增长引擎，上半年实现营收5.05亿元，同比增长29.56%，占总收入超三成。 金宏气体同样吃到氦气涨价红利，报告期氦气业务营收同比增长140.53%，集成电路板块收入大幅抬升。但营收的高增，未能对冲电子大宗载气等业务带来的成本冲击，公司净利润依旧同比下滑17.4%。
十一 | 对于利润承压，金宏气体解释，前期逆势布局的项目陆续完工转固，折旧费用显著增加，拖累整体综合毛利率；同时电子大宗载气项目采用融资租赁模式，资产处置损益增加，推高本期非经常性损益。 财报显示，金宏气体持续推进“大宗零售压舱石、特种气体潜力股、现场制气稳定器”的抗周期业务布局，希望通过多板块协同、长短周期匹配的产业结构，对冲行业阶段性波动。 记者注意到，金宏气体重资产属性突出，依靠大规模资本开支实现规模扩张，公司“纵横”战略持续落地，资产与营收体量同步抬升。
十二 | 近三年一期，公司资产总额分别为62.40亿元、67.67亿元、77.78亿元、82.56亿元；营业收入分别为24.27亿元、25.25亿元、27.77亿元、14.73亿元。 此外，金宏气体还存在商誉减值风险。截至2026年6月30日，公司商誉账面价值3.74亿元，来自收购长沙曼德、上海申南、上海振志等标的形成的并购溢价。 金宏气体表示，若管理能力跟不上业务扩张节奏、子公司制度执行不到位，公司将面临规模扩张带来的管理及内控风险。 业务路径选择的差异，也使得两家公司面对行业外部变量时，抗风险能力出现明显分化。
（文章来源：财联社）。
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Published on:15:48:44
